El rey Gunther, débil y cobarde, le pide ayuda a Sigfrido, un semidiós que posee el tesoro de los Nibelungos, para obtener el amor de Brunhilde, reina de las walkirias, guerrera invencible, quien le promete a su pretendiente casarse con él sólo si logra vencer tres pruebas. Sin querer, la esposa de Sigfrido, Krimhilde, comete una indiscreción y todo da un giro inesperado.